Meerwaarden op niet-beursgenoteerde financiële activa – Waardering op 31 december 2025: lessen uit de parlementaire voorbereiding

Personenbelasting en rechtspersonenbelasting

De wet van 6 april 2026 tot invoering van een belasting op meerwaarden op financiële activa werd op 21 april 2026 in het Belgisch Staatsblad gepubliceerd. Zij voorziet in vier methoden om de historische waarde van niet-beursgenoteerde financiële activa op 31 december 2025 vast te stellen (art. 102, §4, 2°, van het Wetboek van de inkomstenbelastingen 1992). Deze nieuwsbrief licht toe welke verduidelijkingen de parlementaire voorbereiding biedt over de praktische toepassing van deze vier methoden (DOC 56 1244/001,/004 en /007).

​ ​ ​ ​ ​  ​ ​                                    ​        voor een afdrukbare/pdf versie: click hier

 

SAMENVATTING: DE VIER METHODEN IN ÉÉN OOGOPSLAG

Voor niet-beursgenoteerde financiële activa kan de waarde op 31 december 2025, naar keuze van de belastingplichtige, worden vastgesteld volgens één of meer van de volgende vier methoden:

Methode 1 – Waarde die blijkt uit een overdracht tussen onafhankelijke partijen in 2025

Methode 2 – Waarde die voortvloeit uit een contractuele waarderingsformule van kracht op 1 januari 2026

Methode 3 – Eigen vermogen + 4 × EBITDA (laatste afgesloten boekjaar vóór 1 januari 2026)

Methode 4 – Waardering opgesteld door een onafhankelijke bedrijfsrevisor of gecertificeerd accountant

METHODE 1 - OVERDRACHT TUSSEN ONAFHANKELIJKE PARTIJEN IN 2025

De waarde wordt vastgesteld op basis van overdrachten tussen volledig onafhankelijke partijen, bij de oprichting van vennootschappen, of op basis van de laatste kapitaalverhoging die tussen 1 januari en 31 december 2025 heeft plaatsgevonden.

Aandachtspunten uit de parlementaire voorbereiding:

• Overdrachten in 2026 uitgesloten: een overdracht die in 2026 plaatsvindt, zelfs indien zij wordt gewaardeerd op basis van de waarde op 31 december 2025, kan niet als referentie dienen (bevestigd door de minister van Financiën, DOC 56 1244/007, p.16). 56 1244/007 , p.16).
• Meerdere kapitaalverhogingen: bij meerdere kapitaalverhogingen in 2025 komt enkel de laatste in aanmerking (verduidelijking aangebracht door een amendement op de wettekst); kapitaalverhogingen vóór of na 2025 zijn uitgesloten.
• 
  

METHODE 2 - CONTRACTUELE WAARDERINGSFORMULE

De waarde vloeit voort uit de toepassing van een waarderingsformule die is vastgelegd in een contract of een contractueel aanbod van een verkoopoptie dat op 1 januari 2026 van kracht is.

De parlementaire werkzaamheden vermelden als voorbeeld aandelenoptieplannen die in​het kader van terugkoopprogramma’s in een waarderingsformule voorzien.

Aandachtspunten uit de parlementaire voorbereiding:

• Elk contract of aanbod dat van kracht is op 1 januari 2026 valt hieronder, zonder dat de verkoop op die datum effectief moet zijn.
• Niet-bindende aanbodbrief: een dergelijke brief kan worden gebruikt, maar uitsluitend indien hij op grond van zijn bewoordingen als een contract of contractueel aanbod kan worden gekwalificeerd. Het betreft een feitelijke kwestie die geval per geval moet worden beoordeeld (DOC 56 1244/007, p. 16). 56 1244/007, p.16).
  
  

METHODE 3 - EBITDA FORMULE

De formule luidt: Eigen vermogen + (EBITDA × 4). Zij is uitsluitend bedoeld voor de waardering van aandelen, deelbewijzen en gelijkgestelde financiële instrumenten.

3.1     Berekeningsbasis en afwijkend boekjaar

• De EBITDA en het eigen vermogen zijn die van het laatste boekjaar dat werd afgesloten vóór 1 januari 2026.
• Voor vennootschappen met een afwijkend boekjaar (bv. afsluiting op 30 juni) zijn de op 30 juni 2025 afgesloten rekeningen van toepassing; latere resultaten kunnen niet rechtstreeks in aanmerking worden genomen.

3.2 Clarifications by the Minister of Finance (DOC 56 1244/007, p.16)

• Om rekening te houden met de resultaten die sinds de laatste toelaatbare afsluitingsdatum zijn behaald (d.w.z. de resultaten over de periode van 1 juli tot en met 31 december 2025 in het bovengenoemde scenario), kan uitsluitend een beroep worden gedaan op een waardering volgens methode 4 (door een bedrijfsrevisor of gecertificeerd accountant).
• Het is dan ook duidelijk dat de EBITDA-formule niet toelaat een lager resultaat, of zelfs verliezen, die sinds de laatste toelaatbare afsluitingsdatum zijn gerealiseerd, in de waardering van niet-beursgenoteerde ondernemingen op te nemen.
• Buitenlandse boekhoudnormen mogen worden gebruikt voor de berekening van de EBITDA.

3.3     Beperkte draagwijdte van deze formule

De EBITDA-formule is uitsluitend voorzien voor de historische waardering op 31 december 2025. Zij kan niet als referentie worden ingeroepen in andere contexten, zoals waarderingen in de personenbelasting, de vennootschapsbelasting of de schenkings- en successierechten (DOC 56 1244/007, p.15). 56 1244/007, p.15).

3.4     Economische beperking: het geval van holdingvennootschappen

De EBITDA-formule kan bij een holdingvennootschap leiden tot een economisch weinig betekenisvol resultaat, aangezien de financiële gegevens van de onderliggende dochterondernemingen niet in aanmerking worden genomen. De minister van Financiën is tijdens de parlementaire voorbereiding niet op deze kritiek ingegaan (DOC 56 1244/007, p.160). 56 1244/007, p.160).

METHODE 4 - WAARDERINGSVERSLAG DOOR EEN ONAFHANKELIJKE WAARDERINGSDESKUNDIGE

Deze methode maakt het mogelijk om:

• de EBITDA-methode te vervangen wanneer de belastingplichtige dat wenst; of
• een financieel actief te waarderen waarvoor de drie voorgaande methoden niet van toepassing of niet relevant zijn.

4.1     Wie mag het verslag opstellen?

Uitsluitend een onafhankelijke bedrijfsrevisor (die niet de commissaris is) of een gecertificeerd accountant. Die keuze steunt op het feit dat deze beroepen wettelijk gereglementeerd zijn en aan een tuchtregime zijn onderworpen (DOC 56 1244/004, pp. 185–186). 56 1244/004, pp.185–186).

4.2     Termijn

Het waarderingsverslag moet uiterlijk op 31 december 2027 worden opgesteld (een verlenging ten opzichte van het oorspronkelijke voorontwerp, dat nog eind 2026 als uiterste datum vooropstelde). 

4.3    Praktische vragen (DOC 56 1244/007)

TOEPASSING IN DE TIJD VAN DE VIER METHODEN

Voor latere waarderingen, bijvoorbeeld wanneer belastingplichtigen zich na 1 januari 2026 in België vestigen of België verlaten, gelden fundamenteel andere regels:

• Het kader van de vier hierboven beschreven methoden is niet van toepassing.
• De aanschaffingswaarde bij immigratie kan worden vastgesteld met alle bewijsmiddelen (met uitzondering van de eed), zoals bevestigd door de minister van Financiën (DOC 56 1244/007, pp.44–45). 1244/007, pp.44–45).
• ·De immigrerende of emigrerende belastingplichtige beschikt dus over een veel ruimere vrijheid dan de belastingplichtige die zijn financiële activa op 31 december 2025 moet waarderen in het gewone kader.

Voor waarderingen op 31 december 2025 zullen belastingplichtigen die niet-beursgenoteerde financiële activa aanhouden, snel moeten beslissen of zij een beroep doen op een bedrijfsrevisor (of gecertificeerd accountant) om vóór eind 2027 een verslag te verkrijgen. Als zij niet tijdig een verslag verkrijgen, zullen zij in veel gevallen enkel een beroep kunnen doen op de EBITDA-methode, met de onvolkomenheden die aan deze waarderingsmethode verbonden zijn.

• ​ ​ ​     

Deze nieuwsbrief is bedoeld om algemene informatie te verstrekken en vormt geen persoonlijk advies op maat. Hoewel  zij met zorg is opgesteld, mag zij niet worden beschouwd als juridisch advies en verbindt zij, als zodanig, de verantwoordelijkheid van het advocatenkantoor Advisius niet.

© Advisius (KBO 0741.762.760)